農(nóng)業(yè)各子板塊表現(xiàn)分化，林業(yè)和種植表現(xiàn)良好。1、上周，申萬農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌1.41%。同期，上證綜指上漲0.15%，深證成指上漲1.18%。2、農(nóng)業(yè)各子板塊表現(xiàn)分化，除飼料、畜禽養(yǎng)殖和農(nóng)業(yè)綜合外，其他子板塊都上漲，其中林業(yè)和種植領(lǐng)漲。3、前10大漲幅個(gè)股集中在種子板塊，前10 大跌幅個(gè)股集中在農(nóng)產(chǎn)品加工板塊。漲幅前3 名個(gè)股是荃銀高科、冠農(nóng)股份和景谷林業(yè)。
二、投資建議
種業(yè)振興行動(dòng)方案啟動(dòng)，種業(yè)迎政策紅利。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格方面，豬價(jià)企穩(wěn)，3 季度有望持續(xù)反彈，糧價(jià)走勢(shì)平穩(wěn)。農(nóng)業(yè)各細(xì)分板塊表現(xiàn)分化，本周重點(diǎn)推薦種業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭。
1、種植產(chǎn)業(yè)鏈：種業(yè)迎政策紅利，重點(diǎn)推薦種業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭。上周五，中央深改委第20 次會(huì)議審議通過了《種業(yè)振興行動(dòng)方案》，強(qiáng)調(diào)把民族種業(yè)發(fā)展和種源安全的重要性提升到國(guó)家安全的戰(zhàn)略高度。我們認(rèn)為，種業(yè)戰(zhàn)略地位得以凸顯，且隨著方案的啟動(dòng)實(shí)施，種業(yè)修法和轉(zhuǎn)基因政策有望持續(xù)推進(jìn)，種業(yè)發(fā)展將迎來新一輪的政策紅利。振興方案強(qiáng)調(diào)種業(yè)科技自立自強(qiáng)，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位。我們認(rèn)為，重視研發(fā)投入、創(chuàng)新能力強(qiáng)，轉(zhuǎn)基因技術(shù)和種質(zhì)資源儲(chǔ)備豐富的公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更更加凸顯，有望充分享受政策紅利，獲得更大的市場(chǎng)份額。景氣周期方面，高糧價(jià)拉動(dòng)種子需求總量增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)改善，同時(shí)連續(xù)3 年制種面積下降促使種子市場(chǎng)供需關(guān)系趨于平衡，行業(yè)處于景氣上升階段。綜合考慮政策紅利影響和景氣周期，維持板塊看好評(píng)級(jí)。
個(gè)股重點(diǎn)推薦轉(zhuǎn)基因布局較早，有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭荃銀高科、隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)。
2、養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈：1)生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)3 季度有望反彈，關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭。近期，豬價(jià)止跌反彈并且企穩(wěn)。我們認(rèn)為，冬季持續(xù)數(shù)月的非瘟疫情所帶來的供給缺口或?qū)⒃?-8 月份體現(xiàn)，所以豬價(jià)3 季度有望繼續(xù)反彈。建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢(shì)且3 季度出欄彈性大的牧原股份、天康生物和中糧家佳康。2)肉雞養(yǎng)殖：白雞雞苗等系列產(chǎn)品價(jià)格近期調(diào)整幅度明顯，3 季度隨著豬價(jià)反彈，白雞產(chǎn)品價(jià)格有望反彈。產(chǎn)業(yè)鏈向食品深加工加速下沉，龍頭將有估值修復(fù)行情，推薦圣農(nóng)發(fā)展；3)替抗：重點(diǎn)公司上半年替抗業(yè)務(wù)同比高速增長(zhǎng)，我們持續(xù)看好需求剛性，景氣持續(xù)上行的替抗板塊。個(gè)股重點(diǎn)推薦溢多利，關(guān)注蔚藍(lán)生物。4)動(dòng)保：受豬價(jià)下跌的影響，豬用疫苗促銷力度或加大，但需求基本不受影響，景氣上行趨勢(shì)不改。龍頭公司研發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，市占率有望持續(xù)提升，估值偏低，維持行業(yè)看好評(píng)級(jí)。個(gè)股重點(diǎn)推薦上半年批簽發(fā)大幅增長(zhǎng)的科前生物。
三、行業(yè)數(shù)據(jù)
生豬：第27 周，全國(guó)22 省市生豬出廠價(jià)為16.14 元/公斤，較上周漲0.1 元/公斤；第27 周，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)自繁自養(yǎng)頭豬虧損縮窄至144.53 元。截至2021 年5 月底，全國(guó)能繁母豬存欄量同比增19.3%；
肉雞：第27 周，山東煙臺(tái)產(chǎn)區(qū)白羽肉雞棚前價(jià)格3.95 元/斤，較上周漲0.06 元/斤；第25 周，肉雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)單羽虧損2.32 元；飼料：據(jù)統(tǒng)計(jì)，第27 周，肉雞料均價(jià)3.65 元/公斤，與上周環(huán)比持平；育肥豬料價(jià)格3.46 元/公斤，與上周環(huán)比持平；水產(chǎn)品：第27 周，山東威海大宗批發(fā)市場(chǎng)海參價(jià)格165 元/公斤，較上周跌15 元/公斤；扇貝價(jià)格12 元/公斤，周環(huán)比持平；對(duì)蝦價(jià)格320 元/公斤，較上周跌20 元/公斤；鮑魚價(jià)格86 元/公斤，周環(huán)比持平；
糖、棉、玉米、豆粕、小麥和水稻：第27 周，南寧白糖現(xiàn)貨價(jià)5589 元/噸，較上周漲6 元/噸；中國(guó)328 級(jí)棉花價(jià)格16497 元/噸，較上周漲364 元/噸；國(guó)內(nèi)玉米收購(gòu)均價(jià)2758 元/噸，較上周漲4 元/噸；國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)3611 元/噸，較上周漲50 元/噸；第27 周，國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨均價(jià)2560 元/噸，較上周跌11 元/噸；國(guó)內(nèi)粳稻均價(jià)2820 元/噸，較上周跌27 元/噸；中晚秈稻均價(jià)2808 元/噸，周環(huán)比持平；早秈稻均價(jià)2558 元/噸，較上周跌12 元/噸。
四、風(fēng)險(xiǎn)提示
突發(fā)疫病、畜禽、水產(chǎn)價(jià)格、玉米等原料價(jià)格變化不及預(yù)期